工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成。機(jī)器人分為上游核心零部件：包括減速器、伺服系統(tǒng)、控制器。應(yīng)用于汽車制造、焊接等高端行業(yè)領(lǐng)域的六軸或以上高端工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)主要被日本和歐美企業(yè)占據(jù)，占到了85%的市場(chǎng)份額。2018年機(jī)器人本體市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)375億左右，系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模則有望達(dá)到1125億元，未來(lái)3年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到31%。投資建議：從工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力來(lái)看，呈現(xiàn)經(jīng)典的微笑曲線模式，上游和下游企業(yè)盈利能力強(qiáng)，國(guó)內(nèi)機(jī)器人上市公司主要以本體和集成企業(yè)為主，我們建議沿著三個(gè)邏輯線條配置，一是具有一定核心零部件開(kāi)發(fā)能力的本體及集成公司，二是其產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域面向家電、3C等新增長(zhǎng)領(lǐng)域的公司。